退休投资不靠估

农历新年与亲友聚首一堂，不少人都爱小注怡情以打发时间。假设你和亲友玩「买大细」时已连续开了五局大，下一局你会如何下注？顺势买大？还是「唔信邪」买细？

相信大家理性上都明白，无论之前开了多少局大或细，根本与下一局的结果毫无关连，亦无法预测，一切只是与统计学或机会率有关。可是，每当投注时，我们总会不自觉地作出没有科学根据的估算，觉得自己有能力估中结果。

投资忌过度自信 罔顾风险

投资忌过度自信 罔顾风险

明明是纯机会率没有技巧可言的事，我们都尚且喜欢估算一番，更何况是拥有大量资料和投资建议的投资市场？牛市时资产价格持续上升，赚了钱是因为水涨船高行了运？还是靠自己实力做对了投资决定？这实在不易分辨。但一般人在顺景时往往自我感觉良好，将成果归功于自己的眼光和策略，久而久之可能会出现专家所提出的「过度自信偏执」（Overconfidence Bias），自觉能点石成金。

管理退休投资时，过度自信或会带来一些负面影响：例如投资在某些资产类别后连续获利，便自信满满，将所有资产都投资于这些类别，以致过份集中，令风险增加；深信自己眼光比别人独到，因而罔顾风险警示，盲目追求短线回报；坚信自己能在短时间内获取高回报，忽视长线规划……「股神」巴菲特曾经说过，要「潮退才知谁在裸泳」。我们往往要到大跌市来临时才意识到之前船高只是因为水涨，才明白到没有只升不跌的神话，周期变化才是永恒。

「复利效应」是人类的第八大奇迹

「复利效应」是人类的第八大奇迹

我们要怎样屏除「过度自信偏执」？须明白在投资市场中长久占优，靠的并不是尝试捕捉市场短期的升跌（Time the Market），而是利用复息效应作长线投资，透过时间将投资滚存增值（Time in the Market）。尤其是退休投资，可长达三、四十年，更能体验复息效应的威力。

要验证复息效应这个爱因斯坦口中的「人类第八大奇迹」有多厉害，可以参考这个例子：如果一个人由20岁开始，每月把1,000元作退休储蓄投资，假设年回报率为5 %，经过20年投资滚存，在复息效应下，40岁时大约可以累积41万元。假如投资年期长达40年，他在60岁时大约可以累积153万元，虽然他的投资年期只是比前者长了1倍，但累积的金额却多出接近3倍！相反，若只抱着投机心态尝试捕捉短线升跌，最终往往得不偿失。

管理风险 分散投资

管理风险 分散投资

退休投资组合需要在风险与回报之间取得平衡，而其中一个管理投资风险的方法是分散投资。研究显示，在既定的风险水平下，妥善分散投资是达致较佳长期投资回报的其中一个主要方法。以强积金为例，你可以因应自己的投资目标和承受风险能力，考虑把资金分散投资在不同类别的资产（例如股票基金或债券基金）和地区（例如环球市场）。你亦可以考虑选择按预设投资策略（简称「预设投资」）进行投资。预设投资具备以下三个特点：（一）随成员接近退休年龄自动降低投资风险；（二）收费上限0.95%；及（三）投资环球市场以分散风险。

适度分散投资，时刻慎防风险不过于进取，及早善用复息效应为退休作准备，创造退休财富就再也不用「靠估」。